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大家最近没看到啥新的救市政策了，房企也是望眼欲穿，但是光望着那肯定有房企要憋坏的，每天起床就是利息，总会有撑不住的，这不，又来一家千亿房企暴雷了。其实咱们从恒大暴雷再到其他头部、中部房企暴雷后，大家已经比较麻木了，现在不暴雷的房企反而成了异类和有良心，真的是非常魔幻了，而近期的这家暴雷房企很多人可能没怎么听过。

就在近期，闽系房企宣布了暴雷，很多人还不知道，在国央企都在赔钱的时代，宝龙地产还能够维持住盈利状态，但是就是这样一家在低迷行情中还能赚钱的房企，终究也是没能维持住资本市场最后的体面。宝龙给出的原因也很直白，就是自己一笔美元债利息在30天宽限期没法还了，构成了境外债实质性违约。

其实钱倒是不多，只有1591.63万美元，但是真的困难的时候，一分钱也会难倒英雄汉啊，用宝龙的话来说，他们已经竭尽全力了，但是销售复苏缓慢，预计自己的流动现金和银行存款还是没办法履行债务所需。宝龙的这一声尽力了，透露着多少无奈。而这不是宝龙第一次违约，去年7月有一笔2129万美元本息没能兑付，当时达成了票据交换，为宝龙争取到了时间。而今年6月，宝龙的董事会主席还说到，在去年债务展期的房企里面，宝龙是全行业唯一还在继续付利息和兑现承诺的房企了，可现在了，最后的唯一也摊牌了，令人唏嘘。

而出现这种情况也在当下的情理之中的，因为过去三高模式下太猛加杠杆的话，一口吃成了胖子，现在想快速瘦身上岸是非常困难的，连之前已经上岸的万达，最近又因为对赌协议搞得非常难受了，如果2024年之前，万达商管没法上市，那万达就得回购所有股权，并支付相应利息，而现在还有20天不到的时间，大概率可能性是很低，所以现在万达又在疯狂卖卖卖了，最后结局如何，咱们年底看答案。不仅是万达，万科也在前段时间被降低信用评级了，后面是深圳国资委出来背书才平息了风波。所以咱们从宝龙身上也可以看出，没有国资的背书，民营房企想要靠自身回款和融资在当下是何其困难。

很多人可能不了解，宝龙地产是地产加商业双轮驱动的房企，也是最会赚钱的闽系房企之一，毛利率常年保持在30%以上的行业领先水平，甚至在今年上半年归母净利润还是正的，达到了12.8亿，而还不上的钱的原因还是现金流压力。因为在疫情期间，宝龙还是不管不顾的扩张，当时2020年新增土地储备高达940.1万平米，在2021年也成功迈过了千亿大关，同时也积累了大规模的负债，去年的话宝龙总收入313.78亿元，同比下降21.4%。

今年更惨一些了，上半年实现总收入只有122.9亿元，同比下跌27.2%，等于是从千亿房企掉落到了百亿房企。这其中的感觉相信很多人都无法接受，因为不仅是收入少了，截止今年6月底，宝龙地产的总负债达到了1636亿元，虽然总资产有2259亿元，当时手上的现金及等价物只有89.47亿了，而且还有113.65亿的经营性负债需要一年内偿还，所以违约也只是时间的问题了。

所以现在房企的暴雷并不是说资不抵债了，而是销售端出现了明显问题，因为房企最大的现金流就是卖房的回款，而大家现在不敢去买新房了，毕竟期房的风险让大家没办法轻易承担，看看过去几年烂尾楼的业主有多么的心酸，有的甚至去工地搬砖建房了，还有的直接住在烂尾楼里面，因为没啥钱去外面租房了。而对于融资层面，虽然高层一直让银行、金融机构去支持这些民企，但是谁都不是傻的，不会让自己的钱白白打水漂，融资的来源是非常有限的，而且即使有银行愿意融资给这些暴雷房企，但是还是没解决根本问题，只是给房企续命了一会儿。

因为利息会一直增加的，没有收入来源的话是非常难以渡过难关的。而从短期来看，宝龙估计也会效仿融创的债务重组来缓解资金压力，如果重组成功，可以比较长时间的搁置债务危机的困扰，专注去经营和卖房，当然，现在只有少数的玩家完成了债务重组，像旭辉、世贸等还在僵持状态中。而现在央妈也在搞50家白名单，如果能有幸入选，重新被银行捞起来了，宝龙说不定还能再撑更久一些了。

而根据中指研究院数据显示，今年1-11月百强房企销售总额5.73万亿元，同比下降14.7%，销售额超千亿的已经少了3家，超百亿的少了10家。这种下跌趋势可以看到还将是一个新常态，今年还没有混合制房企完全暴雷，如果民营房企这第一道墙没顶住的话，后续这二道墙也可能会承受很大的压力了，而现在咱们再看李嘉诚在2014年抛售，会发现真的是神来之笔了，当时人家一年内套现超700亿港元，在上涨期就看到了未来的下跌情况，长江实业已经有70多年了，而现在暴雷的房企们还是太嫩了，不赚最后一个铜板的警钟还在脑海回荡了。